触目惊心！大部分国企供应链干的实际是“纯垫资”的影子银行业务，而非真正的供应链业务！

万联网 , donna , 2026-01-05 , 浏览:392

在供应链行业待久了，总能发现一个怪现象：很多国企挂着贸易公司供应链公司的牌子，干的活儿却跟正经贸易、供应链服务八竿子打不着。

表面上看，这些国企在做煤炭、钢铁、农产品、化工产品等大宗商品的买卖，但实际上，他们更像是披着贸易外衣的金融机构。这种模式的核心逻辑是利用国企的信用优势获取低成本的银行贷款，然后通过贸易流程将资金套取出来，赚取利差而非商品差价。

简而言之就是，这部分国企既不做真实买卖，也不搞产业服务，更不是合规地干着供应链金融，核心就一件事——纯垫资，说白了就是变相的影子银行。

尤其是那些搞“空转”、“走单”的企业，本质就是靠虚假交易刷流水，骗取银行信任，从而放大自己的贷款额度，然后再拿着银行的钱去投机、甚至中饱私囊。

为什么会有这些乱象？首先，我们得掰扯明白这3大核心概念。

01 三大概念讲透真实贸易、供应链服务、供应链金融，别让贸易沦为融资通道

（一）真实贸易：有货有需求，不是纸面游戏

真实贸易的核心就俩字：真实。比如钢厂需要铁矿石，贸易公司从矿山进货，再卖给钢厂，这里面有实实在在的货物流转，有上下游的真实需求，赚的是低买高卖的差价，或者是匹配供需的服务费。简单说，钱和货是跟着真实生意走的，不是空转。

（二）供应链服务：做产业管家，帮企业降本增效

很多人以为供应链服务就是卖货，这是大错特错。按国家分类，供应链公司属于生产性服务业，跟律师事务所、咨询公司是一类，核心不是赚差价，而是帮产业链上的企业解决问题。比如帮中小企业整合采购订单拿到低价原料，帮企业优化物流路线降低运输成本，帮企业做数字化升级管好库存。总结下来，就是靠专业服务让整个产业链更高效，而不是靠倒买倒卖赚快钱。

（三）供应链金融：以融促产，不是空手套钱

这是最容易被曲解的概念，监管文件早有明确说法：供应链金融必须建立在真实交易背景上，是金融机构和核心企业合作，帮上下游中小企业解决结算、融资难题的服务。比如中小企业给大企业供货后，货款要3个月后结，资金周转不过来，供应链金融就能帮中小企业提前拿到钱，利息最终靠真实货款偿还。关键是服务实体，不是靠虚假合同套取资金。

反过来再看那些乱象，既没有真实货物流转（不符合真实贸易），也不提供降本增效的服务（不符合供应链服务），更没有真实交易背景（不符合供应链金融），他们只干一件事情：把贸易当做合法刷流水的资金通道，这纯属挂羊头卖狗肉。

这种异化的贸易模式主要表现为两种形式：空转贸易和融资性贸易。

空转贸易指的是那些完全没有实物交割的虚假贸易。同一批货物在多家关联企业之间循环交易，每次交易都增加营收规模，但货物实则原地未动。

更常见的是融资性贸易，国企利用自身信用从银行获得低息贷款，然后以预付款或垫资形式为贸易伙伴提供资金支持。在这里，贸易背景只是融资的借口，国企关心的是资金回报而非商品本身。

这种模式满足了多方面的需求：国企完成了营收考核指标；银行完成了贷款任务；上下游企业获得了资金支持。然而，它却背离了贸易的本质，积聚了巨大风险。

02 拆解乱象：空转贸易怎么骗钱？三步操作全曝光

这种国企搞影子银行的套路其实很简单，就三步，环环相扣：

第一步：搞空转，刷流水。找两家关联公司，签三份虚假合同：国企先给上游公司打购货款，上游再把钱转给下游，下游最后又把钱转回国企。全程只有合同和资金流，没有任何真实货物，顶多找个仓库象征性走一圈，本质就是左手倒右手的纸面游戏。这么做的目的只有一个——把公司的营收流水做漂亮。

第二步：靠流水，骗额度。银行给国企放贷，很看重两个东西：营收规模（流水）和企业信用。国企本身有政府背书，信用基础好，再加上刷出来的巨额流水，银行就会觉得这家企业业务量大、经营稳定，从而愿意给更高的贷款额度。比如原本能贷10亿，流水刷到100亿后，贷款额度可能就涨到50亿，这就是用虚假流水放大杠杆。

第三步：挪资金，搞投机。拿到银行的大额贷款后，部分国企不会把钱投到真实产业里——毕竟实体生意周期长、利润薄。他们会把钱拿去做高风险投机，比如炒股、炒期货；更有甚者，通过关联交易把钱转到个人控制的空壳公司，直接贪污腐败。之前就通报过某央企通过虚假煤炭贸易套取2亿多资金，大部分拿去炒期货亏光，最后负责人卷款跑路的案例。

03 为啥乱象屡禁不止？核心是考核歪了，监管有漏洞

这种明显违规的操作能长期存在，根源主要在两方面：

一方面是国企的考核导向有问题。很多地方对国企的考核核心是营收规模，而不是真实利润和产业贡献。负责人为了完成考核、出政绩，最省事的办法就是搞空转贸易刷流水——不用动真格搞产业，还能快速做大报表，何乐而不为？

另一方面是监管有漏洞。空转贸易的资金流和合同看起来天衣无缝，货物流又难以核查，监管成本高。再加上国企有政府背书，银行往往放松对贸易真实性的审核，只要流水好看、有担保，就愿意放贷，相当于给乱象开了绿灯。

04 监管早亮红灯：别把乱象当创新

其实监管早就盯上了这个问题。2023年国资委出台的74号文提出“十不准”，专门严禁央企搞虚假贸易；之前八部门联合发布的226号文，也强调供应链金融必须立足真实交易。这些政策的核心就是正本清源：让国企回归服务实体的本质，别再靠金融套利钻空子。

说到底，无论是真实贸易、供应链服务还是供应链金融，核心都是服务实体。那些靠空转贸易刷流水、搞影子银行的国企，不仅违背了初衷，还会造成国有资产流失，阻碍金融服务实体经济的大方向。

对于供应链从业者来说，要分清哪些是真机会，哪些是坑；对于国企来说，别再抱着刷流水=做业绩的歪心思，真刀真枪搞产业服务才是长久之路；对于监管来说，唯有加强对贸易真实性的核查，把考核导向从规模转向效益，才能彻底根治这个乱象。

毕竟，当潮水退去，才知道谁在裸泳。当监管收紧、银行醒悟，那些靠“流水魔术”生存的企业，将面临全面清算时刻。

所以，为助力地方国企（尤其是城投、产投、经投、交投、港投等）从“纯垫资贸易”真正转向市场化经营，以真正的产业供应链服务赋能本地产业发展，万联网联合万联网首席供应链业务战略专家、中欧国际工商学院特聘专家W老师，以及4位分别来自瑞泰格（粮食农产品、活牛）、山东聊城冠县（工业品）、中国铝业（有色金属）、中仓登（金融仓导入银行资金）的案例企业代表，联袂打造“地方国企以产业供应链服务赋能本地产业升级专题培训”，定于2026年1月8-9日在山东省济南市举办，课程旨在以案例剖析与研讨为重点，以教练引导思考为手段，启发国企找准适合自己市场化转型、赋能本地产业发展的模式与路径。

课上，W老师将重点带大家学习9种不同资源禀赋的地方国企服务本地产业的破局思路，包括园区模式、产业集群模式、港口模式、产融模式、商贸流通模式、批发零售市场模式、本地生活服务模式、出海模式、链主模式、。W老师将在授课过程中结合大宗有色（铝材、钢材）、农产品（大米/果蔬）、汽车与新能源、港口物流、小商品等领域案例，带你找到适合自己的对标实践。

此外，课上我们还邀请了4位来自瑞泰格（粮食农产品、活牛）、山东聊城冠县（工业品）、中国铝业（有色金属）、中仓登（金融仓导入银行资金）的案例企业代表现身说法，与大家重点研讨“城投国企/产投国企/园区国企/仓储物流国企”在服务本地特色产业过程中碰到的一些困难以及他们的应对方法。

尤其是来自北京瑞泰格科技有限公司执行董事、CEO【L老师】，会重点给大家分享：湖北监利地方城投盘活当地闲置仓库与授信资源，整合政府、科技公司（瑞泰格）、银行（工行等）、行业龙头骨干、保险、资产评估、质检、登记平台、价格平台等多方共建平台，解决当地大米优质但不优价且不好融资的解决思路。针对大家尤为关注的“地方国企如何盘活本地闲置资产（仓库资产），通过数字化改造支持仓储金融化、支持优质农产品存储”、“地方国企如何形成政府+城投+银行+米企+科技+保险新的利益分配与协作机制，多方共建生态”等问题，展开经验分享，这个案例非常适合地方国企学习对标。