供应链贸易业务营收“注水”超20亿！湖北某国企旗下供应链上市公司用总额法冲规模翻车，被双重监管重罚

万联网 , 毛莉 , 2026-06-17 , 浏览:97

近日，湖北国际贸易集团旗下的供应链上市公司上海雅仕（603329）因收入确认违规，被上海证监局采取责令改正措施，时任总经理张青、总会计师吴宏艳、董秘金昌粉三大核心高管亦被予以监管警示。此次风波的核心在于，公司在2024年至2025年期间，将本应采用净额法核算的部分供应链执行贸易业务错误地采用了总额法确认收入，导致多期定期报告信息披露不准确。从行业规则来看，供应链差价贸易业务仅需以净额法确认实际赚取的服务差价，而总额法会全额统计收支流水，直接造成公司营收、营业成本双向虚高，形成财报“注水”问题。

根据上海雅仕2026年4月29日披露的《关于前期会计差错更正及追溯调整的公告》显示：经查明，经公司对所属子公司涉及的供应链贸易业务进行业务模式、财务核算等自查，基于审慎性原则，将部分贸易业务收入确认方法由“总额法”调整为“净额法”。本次更正涉及公司2024年第一季度报告、2024年半年度报告、2024 年第三季度报告、2024年年度报告、2025年第一季度报告、2025年半年度报告、2025年第三季度报告的存货、其他流动资产、营业收入和营业成本报表科目。其中，2024年年报营业收入、营业成本各调减20.14亿元，占更正前对应科目金额的40.03%、42.01%；2025年一季报营业收入、营业成本各调减1.95亿元，占更正前对应科目金额的24.38%、26.36%；2025年半年报营业收入、营业成本各调减5.59亿元，占更正前对应科目金额的27.36%、29.11%；2025年1-9月合并财务报表营业收入、营业成本各调减3.21亿元，占更正前对应科目金额的12.43%、13.35%。

战略定位与业务模式：复杂链条下的合规挑战

要深刻理解此次合规风波，必须首先厘清上海雅仕的业务模式与战略定位。

从股权背景来看，上海雅仕具备纯正的地方国企属性，并非普通民营上市公司。公司第一大股东为湖北国际贸易集团有限公司，持股比例高达38.92%，而湖北国贸由湖北省国资委100%全资控股，是典型的地方国有独资企业。

依托湖北地方国资背景，上海雅仕定位为大宗商品全程供应链服务商，正致力于向“数智供应链集成服务商和产业生态组织者”转型，确立了“平台化、国际化、智能化”的发展战略。

上海雅仕的主营业务由“供应链物流”与“供应链执行贸易”双轮驱动。一方面，依托铁路、公路、水路网络提供多式联运和第三方物流服务；另一方面，结合对硫磷化工、有色金属等大宗商品市场动态的理解开展贸易活动，以“贸产融合”实现物流与贸易的互补。在业务模式上，公司正从传统的“一对一”供应链总包，向“一对多”的供应链平台及“多对多”的供应链基地（如“连云港-里海”一体化跨境供应链基地）升级。

正是这种庞大且复杂的业务属性，使得收入确认的界定极具挑战。当公司深度介入仓储加工、承担存货风险与定价权时，适用“总额法”；但当其依托平台或基地进行资源撮合、赚取固定服务费或差价时，其本质是“代理人”角色，理应适用“净额法”。

上海雅仕此次因未能准确界定业务实质，将部分代理业务按总额法核算，正是其业务在快速扩张与模式升级过程中，内部合规管控未能跟上业务发展步伐的直接体现。

总额法与净额法：一字之差，天差地别

在财务会计中，总额法与净额法的选择并非企业的“自由裁量权”，而是有着严格的准则界定。

根据《企业会计准则第14号——收入》的规定，总额法与净额法两者的核心区别在于企业在向客户转让商品或服务前，是否拥有对该商品或服务的“控制权”。

总额法适用于企业作为“主要责任人”的场景。此时企业承担了交易的主要风险和报酬，拥有商品的定价权，并主导商品的使用；在总额法下，企业按照交易的全额确认收入，能够全面反映企业的经营规模和业务活动。

净额法则适用于企业作为“代理人”的场景。此时企业的主要职责是促成交易，赚取的是佣金或手续费，并不承担商品的主要风险。在净额法下，企业仅将扣除支付给其他相关方价款后的净额确认为收入。

误用总额法的后果：从“业绩幻觉”到监管重罚

在供应链贸易、平台服务等行业，部分企业为了做大营收规模、满足考核指标或维持行业排名，倾向于将代理业务按总额法核算。然而，这种滥用不仅会严重扭曲财务信息，更会带来多重负面后果。

首先，导致财报数据严重“注水”。误用总额法会使企业的营业收入和营业成本双向虚高，制造出业务规模庞大的业绩幻觉。正如上海雅仕此次更正，2024年至205年度期间，超20亿元的营收水分被挤出，直接反映了前期财报的失真，严重侵害了投资者的知情权。

其次，引发监管追责与合规风险。近年来，监管部门对收入确认的审核日益严格。从江苏舜天、中泰化学到海越能源，多家上市公司因滥用总额法虚增营收被立案调查或行政处罚。上海雅仕此次被出具行政监管措施决定书，正是监管层对财务造假“零容忍”态度的体现。

最后，误导市场估值与投资决策。营收规模是市销率等核心估值指标的重要参数。通过总额法夸大营收，会扰乱市场的估值基础，误导财务信息使用者对企业真实盈利能力和商业地位的评估。

回归业务实质，筑牢合规底线

作为是一家?上市的供应链综合服务商，上海雅仕的第一大股东是湖北省国资委100%全资控股的地方国企上市平台——湖北国际贸易集团有限公司（持股比例高达38.92%）。此次违规不仅导致公司多项定期报告数据失真、误导市场投资者，还触发公司及核心高管的双重追责，成为近期地方国资控股上市公司合规违规的典型案例，引发资本市场对国企系上市平台财务管控、合规治理体系的广泛热议。

案例折射出当前部分国有控股上市公司在财务管控与合规治理上的短板。供应链贸易业务链条长、场景复杂，在货物于供应商、承运方、贸易商之间流转时，对“控制权转移”和“风险承担”的判定极具挑战。

面对复杂的业务模式，企业必须摒弃“规模导向”的盲目追求，回归业务实质。在确认收入时，应严格依据准则判断自身是主要责任人还是代理人，必要时需借助外部审计机构的专业意见，建立财务合规责任制。对于投资者而言，也应穿透财务数据的表象，警惕那些营收规模庞大但毛利率极低、利润与现金流严重背离的贸易类企业，防范“业绩水分”带来的投资风险。

来源：万联网

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