供应链巨头厦门建发2026半年报亮点：净利大涨近18%至9.89亿元、海外业务增长80%，美凯龙扭亏！
在全球经济环境复杂多变的当下，厦门建发这份财报透露出一种“大象转身”的韧劲。虽然整体营收受房地产板块拖累略有下滑，但其核心的供应链业务不仅稳住了基本盘，更在海外市场杀出了一条血路。
供应链基本盘稳了，海外业务“狂飙”
作为A股供应链运营的龙头，建发股份的供应链业务是绝对的“压舱石”。上半年，该板块实现营收2753.43亿元，同比增长2.80%。尽管该业务分部归母净利润同比下降19.93%至11.37亿元，但主要系期货套期保值的会计确认时差所致——部分新能源产品价格大幅波动，套保期货损失已计入当期报表，对应的现货利润因尚未完成销售暂未体现。
从经营数据来看，公司经营的黑色金属、有色金属、矿产品、农产品、浆纸、能源化工等主要大宗商品经营货量约1.1亿吨，同比增长约7%。其中，农产品经营货量约2000万吨，同比增长约15%；油品经营货量超650万吨，同比增幅超80%；纸张合计经营货量超600万吨，同比增长约30%，多个核心品类继续保持行业领先地位。
如果说国内市场是“守江山”，那海外市场就是建发今年的“攻城略地”。
本次财报最突出的亮点，在于公司全球化布局的加速推进。2026年上半年，建发股份进出口总额超250亿美元，其中境外业务总额突破100亿美元，同比增长超80%！
建发股份已在全球布局超过90个境外公司和办事处，其中31家为具备区域辐射能力的境外平台公司。为适应海外业务的快速增长，公司于报告期内筹备设立海外管理中心。
在资源端，公司对南美洲的商品采购总额同比增长约25%，对欧洲增长约30%，对非洲增长超35%。在市场端，对非洲和南美洲的商品销售总额均增长超40%，东南亚地区的本土运营业务总额同比增长超450%。建发股份正从“中国的供应链运营商”加速向“全球的供应链运营商”迈进。
此外，公司持续深化供应链数智化转型。上半年联合厦门大学共建“供应链人工智能联合实验室”，已落地AI制单、AI审单、RPA机器人等智能场景超1400个。自研智能应用“建发小T”斩获第十二届中国行业数智化大会“2026年度最佳AI+场景应用奖”。同时，持续迭代“建发E风控”智能风控体系，构筑主动、高效、智能的数智化风控屏障。
地产还在熬，但家居板块已扭亏为盈
相比供应链的火热，房地产板块依然是建发股份目前的“拖累项”。上半年地产业务营收253.47亿元，同比下降42.57%；归母净利润为-1.62亿元。
为什么会亏？主要原因有两个：一是交付的项目少了，结转收入大幅下降；二是计提了存货跌价准备（建发房产提了5.07亿，联发集团提了2.05亿）。这是行业大环境下的普遍现象，也是企业“挤水分”的必经之路。
虽然业绩承压，但建发房产的销售排名依然坚挺，位列全国第5。更重要的是，建发在“好房子”上的产品力依然能打。上半年在杭州、成都、厦门等核心城市，建发的项目依然能卖得好，甚至出现“开盘即清盘”的现象。
值得一提的是，家居商场运营业务（美凯龙）也成为本次财报的边际亮点。通过持续优化商场布局、推进降本增效，美凯龙上半年归母净利润达7485.99万元，实现扭亏为盈。营业成本、销售费用和管理费用合计同比大幅下降，投资性房地产公允价值变动损失和相关资产减值损失同比大幅收窄，标志着建发收购美凯龙后最艰难的整合阶段可能已经过去。
展望：三大方向锚定未来增长
2026年的上半年，对于建发股份来说是“喜忧参半”但“方向明确”的半年。房地产的阵痛不可避免，但供应链业务的稳健增长和海外市场的爆发式突围，为这家千亿级巨头提供了足够的安全垫。
面对下半年及更长期的发展，建发股份的战略路径清晰可循。
其一，供应链业务从规模驱动转向效益驱动。 公司已启动新一轮五年战略规划，在“成为国际领先的供应链运营商”愿景下，同步推进“提升经济效益、提升市场地位、提升海外规模”三大目标。业内分析指出，中国供应链服务市场集中度仍然偏低，头部企业的规模效应和资金优势远未触及天花板，海外业务破百亿美元只是起点。
其二，弱势业务拖累有望进一步收窄。 2025年以来，建发房产、联发集团及美凯龙已进行充分的资产减值计提。随着美凯龙扭亏为盈、联发集团亏损持续收窄，机构普遍认为这些板块对上市公司整体利润的负面影响正在边际递减。叠加一二线土储占比提升带来的利润安全垫，房地产业务的底部信号渐趋明朗。
其三，全球化与数智化构成双重驱动力。 公司已在东南亚、非洲、拉美等新兴市场完成初步布局，属地化运营网络的完善将进一步提升海外业务的利润率。同时，AI技术的深度应用正持续降低运营成本、提升周转效率，为规模扩张提供技术支撑。
综合来看，多家券商预测建发股份2026年全年归母净利润有望修复至16至30亿元区间。不过，地产业务的复苏节奏、海外扩张中的风控能力、以及全球经济环境的变化，仍是需要持续跟踪的关键变量。
*注：本文相关数据及截图源自建发股份2026年半年度报告，万联网整理本文为万联网（www.10000link.com）原创文章，如有异议，请联系我们。文章欢迎各界转载，转载请注明出处：万联网
