建发股份2025年中期业绩发布！3153亿营收背后的供应链韧性：赋能“国货出海”，消费品业务逆势增长20%，成新增长引擎

万联网 , 毛莉 , 2025-08-30 , 浏览:461

大宗供应链巨头建发股份这艘“供应链运营+地产”的双轮驱动巨轮，在2025年上半年的行业风浪中努力保持着航向，但其财报数据背后映射出了中国当前经济格局的深刻变化。在全球大宗商品价格波动加剧的背景下，建发的供应链运营业务展现出强大的稳定性，成为支撑公司穿越周期的关键力量。

8月29日晚间，建发股份（600153.SH）发布了2025年半年度报告。数据显示，公司上半年实现营业收入3153.21亿元，同比下降1.16%；其中供应链运营业务占比超过90%，继续巩固其作为公司核心支柱的地位。

更加引人注目的是，在归属于上市公司股东的净利润同比下降29.87%至8.41亿元的背景下，公司供应链运营业务实现归母净利润14.20亿元，与上年同期基本持平，展现出强大的抗周期能力。

这份上半年的成绩单背后，是供应链运营业务韧性十足与地产业务深度调整的鲜明对比，也是当前中国经济结构调整在企业层面的真实写照。

01、业绩压舱石，供应链业务稳如磐石

建发股份从事的主营业务包括供应链运营业务和房地产业务。此外，该公司于2023年收购了美凯龙的控制权，美凯龙是国内领先的家居装饰及家具商场运营商和泛家居业务平台服务商。

作为中国领先、全球布局的供应链运营服务商，建发股份针对产业链上下游客户核心诉求，搭建了集资源整合、物流规划、库存管理、风险控制、线上交易、成本优化、供应链金融、信息咨询等服务于一体的“LIFT”供应链服务体系，为客户提供以“物流（Logistics）”“信息（Information）”“金融（Finance）”“商务（Trading）”四大要素为基础的定制化的供应链运营服务。公司依托全球化、多品类、专业化的供应链运营能力，通过数智化融合、供应链协同、金融、科技、物流等方面的深度赋能，有效推动供应链上下游企业实现降本、增效。

2025年上半年，在全球经济不确定性增加以及在钢材等大宗商品价格下跌的背景下，建发供应链运营业务的稳定表现，展现出穿越周期的经营韧性。在大宗商品供应链运营行业中，建发股份凭借专业、优质的供应链服务体系，连续多年在A股公司中位于营收规模的领先阵营。

细读半年报，建发股份的业绩表现呈现明显的“冰火两重天”。公司供应链运营业务实现归母净利润14.20亿元，与上年同期基本持平。

与此形成鲜明对比的是，房地产业务分部实现营业收入441.39亿元，同比下降13.83%，仅实现归母净利润0.11亿元。

02、国际化布局走在前列，海外业务同比增长10%

跟随中国产业链的全球化延伸，建发股份的国际化布局走在行业前列。通过合作优质龙头企业，公司不断加快全球的扩张步伐，目前已与超过 170 个国家和地区建立了业务关系，产品品类深入到国民经济发展的各个细分领域，涉及金属材料、浆纸产品、矿产品、农副产品、能源化工产品、机电产品、汽车、家电、轻纺产品、食品、美妆个护等品类，初步实现大宗商品至消费品的多品类、全球化布局。

公司通过实施全球化、多品类的发展战略，满足制造业企业多元化的商品采销需求，持续增强客户黏性；同时不断提升业务规模，并通过规模效应助力客户降本增效、分享增值收益，从而实现规模和效益的良性循环。另一方面，全球化、多品类的业务布局，能够提升业务发展的抗风险能力和增长速度，有利于平滑周期性，避免单一市场、单一产业链、单一品种占比过高带来的系统性风险。

截至 2025 年 6 月末，建发股份已有超 70 个境外公司和办事处，其中26 家系境外平台公司。依托自建境外平台，建发股份各大业务集团逐步推进海外本土化运营战略，如建发钢铁集团持续推进“员工、资源、市场”本土化策略，在印尼、泰国、越南、马来西亚开展本土化供应链业务，在非洲、欧美开展库存前移业务，有效提升了钢材国际业务的供应链服务效率，上半年钢材国际业务经营货量同比增长约17%。

2025年上半年，建发股份海外业务规模超57 亿美元，同比增长约10%。业务地区结构方面，与“一带一路”沿线国家的业务规模同比提升 10%；与非洲联盟国家的业务规模同比提升超 37%；与中东欧 16国的业务规模同比提升超 380%。

未来，建发股份将继续发挥全球化供应链运营平台优势，根据不同行业的特性进行差异化产业链布局、提供差异化供应链服务，整体实现各业务板块行业地位提升。

03、赋能“国货出海”，消费品成新增长引擎

建发股份供应链业务的韧性来自于其全球化网络布局。尤其是在消费品业务方面，公司聚焦轻纺、泛食品、机电等板块，并赋能优质国产消费品出海。2025年上半年，公司消费品业务营业收入超240亿元，同比增速超过20%，远高于传统大宗商品业务；出口规模超8亿美元，同比增长超7%，成为增长最快的业务板块之一。

其中，轻纺板块持续拓展海外生产资源，已在孟加拉、柬埔寨、越南等东南亚国家合作40余家核心工厂；销售网络不断完善，在北美、欧洲等重点市场的份额实现稳步提升，海外业务版图持续扩大。这种全球布局不仅降低了生产成本，更增强了供应链的抗风险能力。2025年上半年，公司轻纺板块营业收入超过95亿元，同比增长超35%；出口规模近4亿美元，同比增长超13%。

泛食品板块链接产业链上下游，拓展核心品类的上游资源，聚焦细分连锁业态头部品牌，持续加强供应链协同服务能力。上半年泛食品板块营业收入近40亿元，同比增长近25%。公司咖啡豆、乳品业务与瑞幸、蜜雪冰城、古茗等知名咖啡茶饮品牌以及大型烘焙厂建立了稳定良好合作关系。其中，咖啡豆业务深耕中国云南、埃塞俄比亚、巴西、哥伦比亚等海内外主要核心产区，上半年签约采购咖啡豆超4万吨,实现销售额超7亿元，同比增长超120%。乳品业务上半年销量近15万吨，同比增长20%。

此外，机电板块中汽车业务聚焦中东、东欧、非洲等重点市场，深化海外业务布局，稳步推进海外仓建设。上半年汽车出口及转口规模4亿美元，同比增长超10%。

04、数字化赋能，智慧供应链提质增效

全球供应链行业的数智化转型升级呈现蓬勃发展态势。其中，以大模型为核心的生成式 AI 技术，以及大数据、物联网等数字技术的广泛应用，共同推动了供应链核心场景（如需求预测、库存管理和物流调度等）的智能化升级。头部企业有望依托历史业务数据、存量客户资源、丰富的应用场景、深厚的运营经验以及优质的人才储备，率先构建 “数智化运营、生态化协同、服务化创新”的新型供应链体系，提升供应链运营业务的综合竞争力。

建发股份供应链业务的稳定性还得益于数智化转型。公司加大力度打造具有建发特色的数智化供应链服务体系，持续丰富产业互联网平台功能，助力产业链客商协同发展；大力建设数智化风险防控体系，为实现合规管理与风险防控提供坚实支撑；积极探索并应用前沿数字技术，助力供应链业务运营提质增效。

深耕产业互联网平台，构建共享共赢的产业链生态圈：公司积极打造共享共赢的产业链生态圈，持续升级“建发云钢”、“纸源网”、“浆易通”、“农 E 点”、“建发物流控制塔”等产业互联网平台，为客户提供涵盖行业资讯、在线交易、智慧物流、供应链金融、供应链管理系统等领域的一站式供应链服务，助力产业链客商协同与发展。

优化数智化风控体系，护航供应链业务稳健发展：公司持续优化涵盖信用、货权、价格、履约等关键风控要素的“E 风控”体系，基于体系沉淀的风控数据+AI 形成智能风控模型，形成“预防-预警-处置”全流程闭环管理，为供应链业务稳健运营提供数智化保障。

运用先进的数智化技术，助力业务运营提质增效：公司引入 AI 人工智能、RPA、大数据等技术，推出“容 E 录”、“容 E 审”等智能问答、自动录单及审批工具，提升供应链运营自动化与智能化水平，赋能业务运营提质增效。

建发股份通过建设智慧供应链平台，实现了从采购、物流到销售的全流程数字化管理。数字化系统则使公司能够实时监控全球供应链运行情况，快速应对市场变化和突发事件，最大限度地减少不确定性带来的影响。这种数字化能力成为建发股份在供应链领域的核心竞争力，使其能够在复杂的市场环境中保持业务的稳定运行。

05、核心竞争力：上下游一体化整合以及专业化风险管控

建发股份通过上下游一体化整合，构建了坚实的竞争壁垒。公司不仅连接海外资源与国内市场，还深度参与产业链各个环节。

以咖啡业务为例，公司从海外咖啡豆采购，到国内加工分销，再到终端客户服务，形成了完整的产业链条。这种一体化模式使公司能够更好地控制质量、成本和交货期，为客户提供更加稳定可靠的服务，同时也提高了自身的盈利能力。

此外，风险管控能力也是建发股份多年来保持供应链运营业务健康发展的核心竞争力，而专业化运营战略是公司的风险控制体系的核心基础。公司根据数十年的行业经验，将风险管控列为经营管理的第一工作并提升至战略层面，形成了“专业化、分级化、流程化”的风险管控体系。

06、未来展望，政策与市场双重驱动

近年来，国家推出了一系列支持供应链行业发展的政策措施。供应链运营服务作为一个新的业态，已经成为新时期国家经济和社会发展的重要组成部分。随着供应链行业对国民经济和国家安全的重要性进一步凸显，行业预计将在政策扶持、营商环境等诸多方面迎来新的发展机遇，未来能够提供高效、安全且自主可控的供应链解决方案的头部供应链企业将会有更为广阔的发展空间。

同时，伴随反内卷政策的稳步推进，部分行业的供给压力或逐步缓解、行业竞争趋于良性，叠加经济企稳回升带动需求端稳定增长，商品整体供需局面有望逐步修复，大宗商品现货价格或在中长期维度延续中枢修复的趋势，最终或将推动供应链运营行业盈利水平回升至合理水平。作为行业龙头企业，建发股份以“LIFT”供应链服务为核心（物流、信息、金融、贸易整合），其收入与大宗商品价格直接挂钩，政策驱动下有望推动公司利润率及收入增长。中小型贸易商在复杂市场环境中的退出，为建发这样的龙头企业提供了市场份额扩张的机会。