70年老牌重工，风控何“重”？——山西国企太原重工7年财务造假案警示录
一则来自山西证监会的行政处罚告知书，揭开了这家有着70余年历史的老牌国企长达七年的财务造假疮疤。
近日，太原重工发布公告，公司及相关责任人收到山西证监局出具的《行政处罚事先告知书》。因信息披露违法违规，太原重工及时任董事长等十余名高管拟被合计处以罚金1695万元，并对相关责任人采取市场禁入措施。其中，时任董事、总经理范卫民被采取终身证券市场禁入措施；时任董事长王创民、时任董事兼副董事长张志德被实施10年市场禁入；时任财务总监贺吉被采取3年市场禁入措施。这场监管风暴的背后，是一家老牌国企在转型困境中的艰难抉择与深刻教训。太原重工同时发布了差错更正的相关公告，公司表示，目前生产经营情况正常，相关信息披露违法所涉及的问题为历史原因造成，相关业务资产现已剥离，此次处罚不会对公司未来经营发展造成影响。同时，违法行为未触及上交所《股票上市规则》中重大违法退市标准，公司股票不存在退市风险，但会被实施为期一年的“ST”警示。
受处罚影响，太原重工股票11月3日起停牌1天，自11月4日起正式实施其他风险警示，股票日涨跌幅限制调整为5%。01 风波乍现：七年造假路径透视
太原重工的财务造假行为时间跨度之长、手段之系统，令人震惊。根据《行政处罚事先告知书》披露，这家上市公司的造假行为始于2012年启动的拉弹泡风电项目。
02 监管亮剑：“零容忍”下的责任追溯
面对太原重工长达七年的财务造假行为，监管部门展现出坚决的“零容忍”态度。
山西证监局认定，太原重工的行为违反2005年及2019年《证券法》相关规定，构成信息披露虚假记载。
处罚力度彰显决心。合计1695万元的罚单，不仅针对公司主体，更涵盖所有相关责任人。这种“双罚制”体现了当前证券监管的核心思路——既要惩处违法主体，更要追究个人责任。
精准追责成为亮点。在此次处罚中，时任董事、总经理范卫民被采取终身证券市场禁入措施，其他核心高管也分别被处以10年、3年不等禁入期。这种差别化处理，显示出监管部门对责任认定的精细考量，也强化了“责任到人”的监管威慑力。
从监管趋势看，太原重工案延续了近年来对财务造假行为保持的“发现一起、查处一起”高压态势。特别是在新《证券法》实施后，监管部门明显加大了对历史遗留问题的清理力度，无论违法行为发生在何时，只要事实清楚、证据确凿，都将依法予以追究。
03 求生之路：从财务造假到实质转型
公开资料显示，太原重工于1998年在上海证券交易所上市，作为重型机械行业的重要国企，其主要产品涵盖起重机、挖掘机等系列，出口70多个国家和地区，控股股东为太原重型机械集团有限公司，实控人是山西省国资委。
尽管因历史问题受罚，太原重工同时也在积极推进自身的脱困与转型。公告显示，目前公司生产经营情况正常，相关信息披露违法所涉及的问题为历史原因造成，相关业务资产现已剥离。
脱胎换骨的变革始于2020年。在造假行为暴露的同时，太原重工迎来一波重要人事变动，公司董事长、总经理、财务总监等关键岗位同时发生变化。
面对经营困境，新的管理层列出了清晰方案：剥离绩差资产，开启转型发展，目标是5年实现“求生、脱困、新生”的三步走战略。
实质性的业务重组随之展开。在新管理团队的运作下，太原重工自2020年起逐步剥离港口、风场建设运营等绩差资产，持续通过盘活存量资产、降低资产负债率等手段，改善上市公司财务结构和抗风险能力。
同时，太原重工的转型之路已悄然开启。距离老厂区50公里外，是太原重工仅用19个月就完成的退城入园搬迁升级改造项目，投产代表行业最先进水平的智能高端装备产业园区。
经营成效初步显现。公司最新数据显示，今年前三季度，太原重工实现营业收入70.28亿元，同比增长9.98%；归母净利润8506.35万元，同比增长21.8%。这些实实在在的经营改善，比任何财务技巧都更能赢得市场信心。
值得注意的是，今年7月，控股股东太重集团抛出增持计划，拟通过集中竞价方式增持8000万元至1.6亿元公司股份，这一举动无疑向市场传递了积极信号。
04 教训与启示：国企风控的时代命题
太原重工在公告中承诺，公司将积极加强问题整改，确保一年“ST”警示期满后顺利撤销。然而，这家老牌国企的救赎之路才刚刚开始。
深刻的行业警示。此案暴露出在经济增长放缓、行业竞争加剧的背景下，部分国企面临业绩压力时容易铤而走险。从最初的业绩粉饰，到后来的系统性造假，再到利用虚假信息融资，这一演化路径值得所有企业警醒。
监管趋势的明确信号。随着监管的达摩克利斯之剑落下，从央企到地方国企，从主要负责人到关键岗位人员，一场围绕国有资产安全的风控变革正在加速推进。太原重工案表明，监管部门正在构建全方位、多维度的监管体系，特别是对国有上市公司保持着持续的高压监管态势。
国企风控的深层思考。太原重工的教训警示我们，在当今复杂的经济环境下，国企风控建设已不再是“选择题”，而是“必答题”。特别是对于业务环节多、资金密集、风险隐蔽性强的国企供应链公司而言，更需要建立系统化的风控体系。
正如太原重工有关负责人所言：“历史问题的解决让公司得以轻装上阵。”这家有着七十余年历史的“太重老人”，正在智慧与定力的考验中，探寻着一条从传统制造向智能制造的转型之路。而其教训与经验，无疑将为整个国企体系的风控建设提供重要借鉴。
以太原重工为例，其财务造假行为很大程度上暴露了公司在业务各环节风险识别的薄弱。从收入确认到成本结转，从项目核算到信息披露，几乎每个环节都存在管控漏洞。
对于众多国企供应链企业而言，与其在风险爆发后被动整改，不如主动升级风控体系，将风险防范于未然——这或许是对太原重工案例最有益的启示。
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