融资成本从11%暴降至4.5%！中国供应链产融模式如何帮中小企业破局？
导读
在由世界银行集团国际金融公司主办的供应链金融国际交流活动中，万联网高级分析师许书川向国际友人系统介绍了中国供应链金融的创新实践，本次分享聚焦于“脱核模式”与“场景赋能”两大核心，深入剖析了中国如何突破传统供应链金融对单一核心企业的依赖，通过构建多方协同的生态系统，将金融服务深度嵌入产业场景，以赋能实体经济高质量发展。
演讲首先回顾了中国供应链金融生态的独特性，并分析了传统基于应收账款、存货和数据融资模式在当前经济环境下面临的瓶颈。随后，通过一系列生动的实践案例，详细阐述了创新解决方案：
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山东冠县钢板产业集群案例：展示了如何通过“政府牵头+国企运营+民营科技赋能”的模式，结合物联网技术强化存货监管与“公检法”联合惩戒的制度信用，有效破解区域性联保互保困局，显著降低中小企业融资成本。
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湖北联投资本案例：介绍了国有金融平台如何构建包含核心企业增信、财政担保分险、政策激励和股权服务在内的四层风险共担机制。
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供应链管理服务公司价值：以“海智在线”为例，阐释了新型服务平台如何通过整合产业链资源、优化协同效率，成为金融机构嵌入真实交易场景、获取动态经营数据的关键枢纽。
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某地农产品动产融资案例：揭示了针对非标农产品融资难题，如何通过政府、仓储方、金融机构、行业协会等多方协作，建立涵盖价值评估、金融仓储、保险、风险分担等在内的“十大机制”，成功盘活农业动产资源。
本次分享不仅呈现了中国供应链金融从“主体信用”向“数据信用”和“交易信用”转型的清晰路径，也为国际同行提供了可资借鉴的、具有中国特色的产业金融发展范式。
以下为分享全文内容：
中国供应链金融创新实践：脱核模式与场景赋能
汇报人：万联网高级分析师 许书川
许书川：
各位尊敬的来宾上午好，很荣幸今天能与各位一起交流中国的供应链金融实践。今天我代表万联网向各位来宾分享中国的一种脱核供应链金融实践，大家可以理解为，多方共建供应链金融平台，将供应链金融嵌入到供应链场景中，去赋能各地产业的高质量发展。
大家也许知道，中国的供应链金融生态跟国际上其他国家的供应链金融最大的不同在于，中国在基于应收账款、存货、仓单或者企业数据进行融资的业态基础上，积极地探索和实践基于供应链场景的嵌入式供应链金融。那么什么叫基于场景的嵌入式的供应链金融。
首先，简单回顾一下一些传统供应链金融基本业态遇到的瓶颈。
中国基于应收账款的业务目前最大的问题在于核心企业的信用风险在增加。而在基于存货的融资方面，过去由于时不时出现一批货物被同时质押给了多方，或者一批货既被质押，又被销售给了他人等情况，导致银行过去对存货融资比较畏惧，虽然近年来中国存货及仓单融资体系有了好的发展，但离建立起全国性的可信仓单体系还有较长的路要走。
在基于数据的融资方面，姑且不说银行要拿到企业的真实数据、并看懂这些具有行业特性的数据有不小难度，还有另一问题大大降低了历史数据的可靠程度，就是经济下行这个问题，在经济下行时期，过去的历史数据体现出来的过往的习惯会被颠覆。
所以就需要有更多的手段去评估和约束融资企业。
接下来我分享一些案例，让我们来看看他们增加了哪些手段去评估和约束融资企业。
一、山东冠县钢板产业集群案例实践
第一个案例是来自山东省聊城市冠县的案例，山东冠县有一个钢板产业集群，由于融资环境面临挑战，降低了产业集群的竞争力，地方金融口的政府领导、政府部门痛下决心，牵头带领当地的国有企业搭建冠之链平台，由国企整合民企力量运营该平台，将产业集群里的中小企业的融资成本从至少11%的成本降到了4.5%。
这个平台是怎么运作的呢？首先，整合一家叫高达软件的民营企业的经验和技术能力，开发了一套物联网监管系统，可以帮助金融机构去监管工厂内部仓库的存货，不用工厂为了融资而将自己的存货进行挪库，增加了企业融资的综合成本。然后，强化政府部门的威慑与治理作用，一旦有企业胆敢违约，“公检法”联手大力惩戒，用制度的力量重塑本地的社会商业信用。另外，还通过成熟的技术和运营体系的建立，实现了“537”业务响应机制，即在发现业务需求后5分钟内对接需求、3个工作日完成企业调研、7个工作日内完成物联网监管仓改造。还实现了“5-15-110”风险处置机制，即在风险出现后5分钟内启动干预、15分钟内监管人员到场管控、重大风险联动公安部门第一时间介入。
利用物联网监管系统监管企业自有仓库或邻近仓库货物，解决传统存货融资中挪库增加成本的问题，同时加强对质押物的实时监管，降低监管风险。强化政府部门威慑与治理作用，一旦企业违约，“公检法”联手大力惩戒，以制度力量重塑本地社会商业信用，提升企业违约成本。通过技术与制度的强结合，有效评估和约束融资企业，将产业集群里中小企业的融资成本从至少11%降到了4.5%。
从这个案例可以看出，为了满足客户对低成本融资的需求，他们不要求企业挪库，毕竟挪库会影响企业的日常经营效率与成本，但这也带来了更大的风险，毕竟货物不在银行聘请的第三方仓库中，而在融资企业自己的或者旁边的仓库中，所以他们用物联网技术强化了这种仓库中货物的监管。然而，这还不够，他们还加入了政府信用、制度信用。当然，这不是说政府要来担保、兜底，是指政府要求“公检法”部门联手对违约企业做大力惩戒，这种联合惩戒的力度在中国其他地区是很少见的。
二、联投资本综合金融服务体系
第二个案例是湖北联投资本的案例，湖北联投资本是湖北省的一家大型国有控股公司的核心子公司。联投资本是一家金融属性很强的企业，他们有“投资、担保、租赁、保理、征信、供应链金融”等综合的金融服务体系。
他们建立了“股权把控+政策激励+紧抓产业场景数据+用好担保分险”的四层风险共担机制，大大加强了服务中小企业的风控能力，解决过去“不敢贷”的问题，为更多中小企业解决了融资难、融资贵问题。
具体来说，四层风险共担机制包括：
(1)通过核心企业对中小企业的合同、订单、应付账款等数据进行增信，增强金融机构信心，并在供应链采购过程中，收取企业一定比例的履约保证金，抵御市场波动和弃货风险。
(2)用好财政增信，联合省市县三级担保机构对供应链资产进行证券化，以实现分险分担，降低风险敞口。
(3)协助地方政府制定产业政策、贴息政策、奖补政策，降低链上企业违约意愿。
(4) 由湖北联投资本、地方产投平台、产业龙头共同出资，组建供应链基金和供应链管理服务公司，分担业务风险。
从这个案例的第三点来看，我们可以看到政府的作用依然是强大的，虽然不像上一个案例，强调“公检法”联合惩戒的机制，这个案例中通过政府奖励与补贴的形式降低企业违约意愿，这也是值得借鉴的。当然，您可能会想，这不是政府都会有的手段吗？没错，但是很多政府部门都会因为缺乏对企业的真实数据、真实情况的把握，导致无法精准地知道谁应该获得多少奖励、补贴，出现政府的资金没有流到该支持的企业或业务中去。而由于联投资本将政府奖励、补贴融入到了自己的服务产品设计中去，政府可以依赖联投资本掌握的供应链上下游的大量真实数据为合适的企业提供合适的奖励和补贴，精准扶持企业发展。
三、供应链管理服务公司的角色与价值
大家听到这里可能有疑惑，难道只能靠政府来加强风险管控吗？当然不是的，如前面所述的联投资本的第一点和第四点所示，核心企业以及一种称之为“供应链管理服务公司”的角色很重要。
他们的价值有四点：
第一，帮金融机构去把握融资企业真实的实时的生产经营数据。
第二，帮金融机构去降低融资企业的违约意愿，例如供应链管理服务公司是帮助融资企业去降低供应链运作中的成本，提升其经营效益的，有了好的效益，企业违约意愿自然降低。并且因为有了他们的服务，银行可以批量地获客。
第三，由于他们对行业特征、规则和实时动态非常了解，所以可以帮助金融机构做好风险预警。
第四，当企业违约的时候，帮助金融机构挽回损失，例如核心企业和供应链管理服务公司可以帮助金融机构守护好质押的货物，并协助其变卖，收回资金。
所以总结起来看，对于供应链金融服务机构来说，除了看好自己的货物、保障好自己的债权和货权、判断好企业的真实生产经营情况、找好违约处置渠道这几点，提升客户的还款意愿也是一个重要的话题，山东冠县的案例以融资综合成本的降低和政府部门的联合惩戒来提升融资企业的还款意愿，湖北联投资本的案例以政府奖补政策，而供应链公司以供应链管理服务提升融资企业的还款意愿。
那么大家这里可能会好奇，到底供应链管理服务是什么，为什么能给企业带来降本增效。这个话题也跟我们演讲主题中提到的场景有关，什么叫场景，通俗地理解就是我们的供应链金融产品要融入到客户日常经营的场景中去，一方面是客户不用跑到银行或者网银中去申请融资，直接在自己日常所用的ERP、交易平台中去申请融资，另一方面则是指金融机构要直接从企业日常的生产经营管理系统、交易平台中去抓数据，而不用企业去手动上传或提交。
四、海智在线平台的场景赋能案例
由于供应链管理服务公司日常在服务客户的过程中，就跟融资企业有交易，也为融资企业提供物流、数字化升级等服务，所以非常了解融资企业的日常经营、现金流等真实情况，进而能为供应链金融机构提供很好的场景。
举个例子给大家感受一下，例如一家叫海智在线的生产性服务平台，他们可以解决非标准化零部件的采购寻源与协同生产的问题。非标零部件作为产品结构的重要组成，约占所有零部件种类的80%。长期以来，非标零部件无法直接在市场上买到，需要按需求定制生产，需要通过技术图纸，找到有相应加工能力的工厂，使用合格的原材料，做好生产和质检管控，并且通常涉及多工厂、多工序协同，跨行业、跨区域、链路长、环节多、过程复杂，过去需要依靠大量人力支撑业务运行，成为生产企业供应链管理中的一大痛点。
因此，海智在线就整合了大量非标零部件生产工厂的工艺技术、生产能力，然后搭建了一个互联网平台，让需要定制化生产非标零部件的客户在网上可以快速地找到哪些工厂的工艺和生产能力是合适的，并且，可能有的零部件生产是需要多种不同工艺、不同行业的企业来协同生产的，每家负责一部分，所以这还涉及到协同的问题。海智在线则从供应链上下游的寻源开始到他们的报价比价、订单管理、生产监督、交付支付全过程进行赋能。金融机构跟海智在线之类服务型的平台合作就可以很好地嵌入到场景中去。
这类平台可以理解成一种新型的核心企业，他们自己不做生产，但他们可以优化供应链中各方的协同，降本增效。这类平台（相对其他国家）在中国比较常见，有很重要的价值。
五、四川某地非标农产品动产融资案例
最后我们再来看一个案例，享宇科技这个案例以非标农产品的动产融资为例，给大家展示了多方协同的重要性。
四川某地是全国现代农业示范区，年产蔬菜230余万吨，产值约120亿元，拥有西南最大农产品集散物流中心——四川国际农产品交易中心，全年交易额达500亿元。果蔬类农产品易损耗、季节性强、价格波动大、品质难统一，导致其在传统融资过程中面临估值难、监管难、处置难等问题，制约农业经营主体融资。
该地紧密结合农村金融综合服务改革试点工作，从2013年开始尝试将耐储存、价值高的蔬菜、水果等农产品作为抵质押物，积极探索以果蔬类非标农产品等动产为质押物的农村产权融资模式。
2016年，当地人民银行支行、农业农村局、国资金融局以问题为导向，创造性地构建了农产品金融仓储服务等“十大机制”，奠定了“数字仓融通”项目实施基础。
有哪十大机制呢，包括：聚焦农产品评估难点，建立价值评估机制和价格推送机制；聚焦农产品存储难点，建立农产品金融仓储服务机制和保险机制；聚焦银行风控难点，建立平仓机制和风险分担机制；聚焦质押货物交易难点，建立提前解质机制和仓单置换机制；聚焦仓单质押运行难点，建立巡查机制和政策支持体系。
这些机制是靠多方协同建立的。
具体来说：
第一个参与方是政府部门，当地政府牵头主导平台的建设
政府做的事情有三个：
(1) 建立风险分担机制。将农产品仓单质押融资项目纳入市级“农贷通”风险基金和区级乡村振兴农业产业发展贷款风险补偿金使用范围，当贷款出现损失，由风险基金按8:2与银行进行风险分担，解决最终风险兜底问题。
(2) 建立政策支持体系。制定了农产品金融仓储改革方案，以及农村产权（农产品）贷款贴息和保费补贴等十余个配套政策。如对农产品仓单质押贷款LPR的30%贴息，并对借款人予以50%的保费补贴。
(3) 推动仓单标准化。制定特色产品仓单操作规范，提升仓单流通性。另外，人民银行当地支行发文对所有金融格式文书进行统一规范，从制度层面解决银行“不敢贷”的问题，为农业经营主体融资扫清障碍。
第二个参与方是仓储平台运营方，他们承担具体运营与协调的工作
他们做的事情有五个：
(1) 建立农产品金融仓储服务机制。根据改革实施方案，组建市场化运作的金融仓储服务机构，负责组织农产品仓单质押工作。该机构出具仓单作为质押贷款的要件，为银行提供专业的贷前调查、质押物管理等服务，解决银行缺乏专业仓储监管能力的问题。
(2) 建立价格推送机制。依托由农业农村局与蔬菜产销协会共建的价格信息平台，在全国一级农产品批发市场设立信息采集员，定期向银行推送质押农产品价格，解决农产品价格信息不对称问题，为金融机构放贷决策提供可靠依据。
(3) 建立巡查机制。金融仓储公司负责质押物管理，定期巡查质押物状况，并向银行、保险公司报告，解决了农产品质押的贷后管理问题。
(4) 建立平仓机制。当农产品价值降至评估价值的70%时，启动平仓机制，通知借款人补仓或直接进行平仓处置，有效管控农产品价格波动风险。
(5) 建立灵活的仓单管理机制。创新推出提前解质机制和仓单置换机制。农业经营主体需要提前出货时，可通过合作的农村资金互助社获得解质资金。在质押期间还可按等价原则进行品种调换，大幅提升质押灵活性和资金使用效率。
第三个参与方专业服务机构，他们提供专业的服务
(1) 保险公司建立保险机制。创新推出“财产一切险”并纳入政策性农业保险范围。在农产品质押期间，剔除人为因素造成的损失，包括自然灾害、火灾设备故障、丢失等风险均由保险公司负责赔偿，解决质押物存储损坏、丢失等风险问题。
(2) 评估公司建立价值评估机制。根据农村产权价值评估管理办法，依托农村产权职能部门专业技术人员组成的“专家库”和长期经营农产品的经纪人组成的“智囊团”，组建市场化运作的评估机构，专业解决农产品价值评估难的问题。
第四个参与方是行业协会与大型贸易商，他们参与产业协同与市场衔接
(1) 行业协会（如蔬菜产销协会）发挥组织协调作用，参与价格信息采集、仓储标准制定、商户动员等工作，为平台运行提供产业支撑。
(2) 大型贸易商通过签订优先采购协议、提供处置通道等方式，为质押农产品提供市场出口，增强仓单流动性和融资安全性。
第五个参与方是科技公司，协助构建各方协作的商业模式和数字化供应链基础设施，将各方的模式、服务落实。
小结
最后做个小结，我们通过山东冠县的案例感受到了政府约束的重要性！通过湖北联投的案例我们感受到了提升客户还款意愿的重要性！通过海智在线与协同资本的案例，结合湖北联投资本的案例，感受到了为企业提供政策奖励与补贴、提供基金投资的机会，以及为企业提供除了金融服务以外的交易服务、生产服务、物流服务、数字化服务等更多的服务都可以提升客户的还款意愿！通过海智在线的案例，我们看到了场景到底是什么，为什么它在中国的供应链金融实践中那么重要！通过某地农产品案例我们感受到了多方协作的重要性！
来源：万联网
（注：本次分享所涉案例企业仍在不断创新和发展，如本文描述有“滞后”，敬请谅解，请大家以官方为准，观点仅代表作者本人，请大家批判性借鉴。）
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