煤炭下行周期实为“大浪淘沙”，供应链公司如何乘风破浪，精准避险突围？
摘要：万联网微课堂第232期聚焦煤炭价格下滑背景下的供应链业务发展与风控。直播中，专家们分析了煤炭市场现状；风险防控方面，建议企业重视期货工具、优化合同条款、加强货权管理等；同时，专家们还探讨了国企供应链公司如何在困境中寻找破局之道，包括强化自身资源与经营特色、借助多种业务模式实现逆势发展等。此外，强调了数字化技术在煤炭供应链业务中的重要作用，以及合规管理的重要性。
煤炭作为国家能源战略物资，行情虽有周期，但依旧是我国能源安全的压舱石，开展煤炭供应链业务非常符合国企的主责和功能定位，因此不少国企纷纷加大了煤炭业务布局。但煤炭业务并没想象中“一买一卖”那么简单，尤其下行期带来的高风险，红海竞争造成利润极薄，想要存活必须精细化经营，从每一分钱、每一斤煤中找业绩。而煤炭业务非标性又很高，包括产品、单据、流程都非标，不同地区、不同公司标准也不一样，精细化经营挑战可不小，加之必须守好合规底线，不少国企对煤炭市场是既想进入又不敢进入的态度。
为此，2025年5月27日晚8点，万联网微课堂232期特别邀请了从事煤炭28年的山西今日太工煤焦技术研究有限公司董事长、山西今日智库能源有限公司总经理、中国煤炭运销协会专家委员会特聘专家、全国煤炭标准化技术委员会团体会员代表、国家发改委能源研究所特约专家、山西省焦化行业协会专家委员会专家【薛文林】先生、拥有20年国内产业互联网及供应链金融经验、曾在发改委工作、在煤炭、能源化工品、不锈钢、废旧物资回收、农产品等细分品类均有项目实操经验的原东煤交易总裁、万联网首席产业互联网专家【黄贵生】先生、拥有17年供应链金融风险防控实战经验、为十几家国企供应链金融机构提供常年法律顾问与合规专项法律服务，并成功办理了几十起因供应链金融产生的民商事争议解决案件的北京德和衡（深圳）律师事务所合伙人【张春艳】女士以及由瑞茂通主导孵化的煤炭供应链业务数字化与运营平台——负责煤炭领域业务实操风控管理和平台煤炭板块风控系统建设的数链科技风控总监【路宇立】女士做客#视频号：万联网直播间，与主持人万联网高级分析师兼产品总监【许书川】一起围绕《煤炭价格跳水背景下供应链业务发展和风控》展开了对话，探讨了期煤炭市场的机遇与挑战、不同资源禀赋公司切入煤炭市场的打法以及煤炭贸易合规与风险防控等话题。
01
煤炭价格下滑到底什么时候见底？如何防控风险？
直播中，山西省焦化行业协会专家委员会专家【薛文林】先生首先对煤炭市场现状进行了分析以及他对现在行情下的一些判断和建议。他称，当前煤炭市场整体呈现供需宽松、价格下滑态势。原煤产量持续高位，进口量虽同比略有下降但仍处高位，致使各环节库存高企。动力煤市场方面，港口库存与中转港库存创新高，需求低迷导致去库存压力大，现货价格跌破长协价格，市场情绪悲观。炼焦煤市场同样面临供应宽松问题，线上竞拍流拍率高，成交价格下行，市场交投氛围冷清。从价格走势来看，短期内动力煤价格止跌企稳，呈现弱稳状态；但长期来看，供需宽松格局仍是主基调，预计动力煤价格将维持震荡下行趋势。炼焦煤市场尚未见底，价格延续探底趋势。
万联网首席产业互联网专家【黄贵生】老师就当前煤炭整体情况谈了他的看法。他认为，当前供需宽松导致煤炭价格持续下跌，同时港口的库存太高（基本上处在历史的最高值）；现在煤价已经跌到5500卡动力煤港口价为600元/吨，逼近发改委570-770元指导区间下限，80%煤矿陷入亏损。从价格走势来讲，煤炭价格基本上已经接近了底线了；若跌至500元/吨将触发供给收缩，叠加夏季高温及水电乏力，6-7月可能迎来反弹，建议机构可分批建仓。
在风险防控方面，煤炭供应链企业需强化精细化管理与风控能力。对此，数链科技风控总监【路宇立】女士在直播中建议：一是重视期货工具的套期保值功能，在市场单边下行时锁定利润；二是结合长协价与现货浮动价，增强合同价格弹性；三是对库存进行分级管理，优化库存结构，高卡煤库存周期控制在20天，低卡煤更短；区分已锁定/未锁定销售渠道的库存分级管控，降低货值贬值风险；四是关注资金回笼问题，通过提高预付金比例或应收账款融资等方式缓解资金压力；五是优化合同条款，设置价格联动条款，增加价格联动机制与违约成本（例如当降幅超5%时触发重议价或追保，违约金比例可提至20%），降低下游客户违约风险。
路宇立女士还特别强调，仓储合作方面，即使与国企仓库合作，也需独立验证货物品质，避免检测报告造假。货权管理方面，建议采用“总承包+第三方监管”模式，动态监控库存变化。
02
贸易商加速淘汰下，涉足煤炭业务的国企供应链公司究竟何去何从？
当前，煤炭市场单边下行的情况下，煤炭贸易商加速淘汰，国企供应链公司未来应该怎么样去做好业务？面对煤炭业务的困境，薛文林先生提出国企供应链公司需发挥自身优势，寻找破局之道：一是强化自身资源与经营特色。如有资源型优势可背靠上游获取稳定煤源，锁定品质与阶梯价格，拓展下游市场；拥有物流通道优势的企业，可利用铁路运费优惠、多式联运等规划降本；具备技术专长的企业，可通过掺配优化开发独家性价比煤种提高企业竞争力；拥有下游端优势的企业，则要绑定终端客户，以资金优势整合上游报价。二是借助多种业务模式结合实现逆势发展。在市场不景气时，国企供应链公司可通过精细化管理与风险控制，提升自身竞争力，实现业务增长。
当前，煤价价格下降的这样一个趋势下，行业竞争越发激烈，路宇立女士建议从精细化管理，从风控去要价值；她认为，风控是底线，因为传统煤炭业务整体货值比较大，所以要把风控作为重中之重，哪怕不挣钱也不能亏钱。此外，涉足煤炭的国企供应链企业可以考虑一些增值的服务，就比如说定制化的掺配等；还有就是转向自营业务，例如在可控仓库自主管理货权，虽对风控要求更高，但利润远高于托盘业务。
北京德和衡（深圳）律师事务所合伙人【张春艳】律师提到，当前煤炭行业整体情形不太好的情况下，市场上风险事件也是比较多的（特别是“以销定采”业务），所以特别警示大家要注意一些高风险合规陷阱：一是警惕预付陷阱，贸易商开立银行保函后，可能虚增采购规模、挪用资金，需核实货权转移证明及第三方质检报告真实性。二是慎信“国企信用”，例如某案例中国企仓库检测报告虚标煤炭热值（5000卡→实际3000卡），导致数千万损失，同时建议建立自营取样检测体系；三是注意电厂结算风险。长协煤执行中即便有合同，若煤价暴跌超20%，违约率可能上升12%，需通过价格联动条款化解。四是避免踩进融资性贸易的坑，煤炭供应链业务要重点核查货权真实性以及对货物货权的管控，防范重复质押、空单质押等。
面对当前煤炭市场现状，煤炭国企供应链公司怎么做好防御性收缩？怎么做好结构化布局以及怎么做好数字化转型呢？对此，万联网首席产业互联网专家【黄贵生】老师指出，数字化技术可为煤炭供应链业务带来诸多增量机会。通过产业互联网平台搭建与数字化运营，企业能够实现煤炭交易、物流、仓储等环节的信息化管理，提升业务效率与透明度。企业可借助数字化手段优化供应链流程，降低运营成本。例如，利用大数据分析预测市场需求，实现精准采购与销售；通过物联网技术实现煤炭仓储与运输的实时监控，提高货权管理与风险控制能力。同时，结合供应链金融服务，企业可为上下游客户提供融资支持，增强客户粘性与业务协同，推动煤炭业务发展。黄贵生老师在直播举例补充称，国企供应链公司可参考煤炭供应链巨头瑞茂通搭建产业互联网平台，整合物流、检测、金融模块形成生态。
03
小结
本次直播中，结合【薛文林】、【路立宇】、【张春艳】、【黄贵生】4位嘉宾观点，小编汇总了煤炭供应链业务在合规层面需要关注的几个方面：一是合同单据的规范性与合法性，确保交易的合法有效；二是融资性贸易风险防范，避免参与空转贸易与虚假交易；三是物流运营的合规管理，确保运输、仓储等环节符合相关法律法规；四是海关进口煤政策的动态变化，及时调整进口策略，规避政策风险；五是通过区块链等技术提高供应链业务透明度与可追溯性，降低法律纠纷风险；企业应建立完善的合规管理体系，加强内部培训与监督，确保业务操作合法合规。
当前，煤炭下行周期实为“大浪淘沙”，企业需摒弃粗放模式，通过期现结合对冲风险、数字化提升管控颗粒度、合规筑牢底线，方能在寒冬中留存实力。正如黄贵生老师所言：“没有消失的市场，只有失效的打法”，寒冬过后，精细化运营者终将迎来新一轮增长机遇。
来源：万联网
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