6天内某上市城投高层闪电“大换血”！80后掌舵能否拯救云南这家6年亏损68亿、深陷87亿债务泥潭的国企？

短短一周内，董事长、总经理接连更替！80后掌舵云南城投，这家深陷68亿亏损、87亿债务泥潭的上市国企，能否在年轻班子的带领下绝地反击？从财务总监到董事长，崔铠与团队正面临一场关乎存亡的转型之战。

近日，云南城投的高层人事变动引发了广泛关注。短短六天之内，董事长、总经理接连更替，一场闪电般的权力交接在云南城投置业股份有限公司上演。

7月30日，75后女掌门孔薇然突然辞去董事长职务；次日，1981年出生的崔铠接任董事长，成为公司首位80后掌舵者；8月4日，崔铠辞去总经理职务，由同为80后的李扬接任。

这场高层地震发生在公司发布半年业绩预亏公告仅一周后。2025年上半年，云南城投预计再亏3000万至4000万元，延续了自2019年以来的连续亏损态势，累计亏损高达68.35亿元；同时，公司债务问题也很严峻，截至2025年一季度总负债87.01亿元，资产负债率80.93%。

经营颇为艰难的情况下，80后新掌舵者上任，能否带领云南城投扭转企业亏损局面？市场拭目以待。

01、闪电换帅：问责经营困局

这场人事变动之快令人咋舌。7月30日，孔薇然辞去董事长职务；7月31日，崔铠被选举为新任董事长；8月4日，崔铠辞去总经理职务，李扬接任。六天之内，云南城投完成了最高管理层的全面更迭。

原董事长孔薇然的离场意味深长。作为云南城投25年历史上的首位女性董事长，她于2020年12月进入公司核心管理层，2023年5月升任董事长，2024年以81.6万元的年薪位列高层薪酬榜首。

然而在其任内，公司深陷亏损泥潭。2020年亏损25.86亿元，2021年亏损5.07亿元，2022年亏损8.38亿元；截至2024年，累计亏损金额已达68.35亿元。2025 年上半年，云南城投公布的业绩预告显示，预计亏损最多4000万元。

业绩重压之外，监管处罚更是雪上加霜。2023年7月，孔薇然因云南城投未按时披露 2021 年、2022 年重大诉讼事项被上交所监管警示，这两起隐瞒的重大诉讼涉案金额分别达到公司净资产的145%和30%；2025年4月，她再次因同样问题被警示。业内人士普遍认为，孔薇然的离职与经营责任密切相关。

“此次董事长、总经理同时更换，表面是工作调整，实质是一次止损换血。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜一针见血地指出。公告时机选择在半年报预亏发布后一周内完成整套人事调整，显然是为即将公布的中期业绩寻找管理责任的交代。

02、六年沉疴：债务压顶的危局

高层“闪电换帅”背后，是云南城投积重难返的经营困境。截至2025年一季度，云南城投净资产20.5亿元，总负债高达87.01亿元，资产负债率高达80.93%。

更令人担忧的是，云南城投的短期偿债能力：账上货币资金仅5.81亿元，而短期债务高达26.74亿元（截至2025年一季度），缺口巨大。

此外，云南城投经营状况呈现持续恶化趋势：

• 连续六年亏损：2019年至2024年累计亏损68.35亿元；

• 现金流恶化：2024年经营现金流净额暴跌102.2%至-2740万元；

• 员工锐减：从2019年末近4000人减至2024年末1300余人，降幅超三分之二；

作为一家上市国企，云南城投的在资本市场的表现同样惨不忍睹。云南城投最新股价仅2.48元/股，总市值为39.66亿元，与历史高点相比，市值蒸发超90%。

2024年年报显示，云南城投实现营业总收入19.29亿元，同比下降1.12%；归属母公司净利润亏损0.49亿元，扣除非经常性损益后净利润亏损扩大至1.82 亿元，同比大幅下滑 66.07%。

而今年7月14日发布的2025年半年度业绩预亏公告，预计云南城投将再亏3000万至4000万元，成为压垮骆驼的最后一根稻草。公告显示，今年上半年公司亏损主因包括海南龙腾湾项目降价促销，以及商业运营项目收入下滑。

03、扩张苦果：战略失误的根源

事实上，云南城投的困境并非一日之寒。作为云南省首家上市房企，公司前身为1997年成立的云南红河光明股份有限公司，2007年被云南省康旅控股重组上市，主营业务涉及房地产开发，,土地一级开发、物业管理、商品房租赁等业务。

困境根源可追溯至过去激进扩张埋下的祸根。云南城投曾发起多项大手笔收购，涉及会展、商业、旅游等资产，累计交易金额达300亿元。其中，两次收购银泰旗下商业项目以及240亿元“蛇吞象”收购成都会展最为引人注目。

文旅项目长周期、大资金沉淀的特性，使云南城投最终在2019年引爆流动性危机，业绩陡然恶化，流动性几近枯竭，债务雪球越滚越大。

面对危机，云南城投自2019年起开启了“卖子求生”模式，通过重大资产重组、挂牌转让等方式出售子公司股权，先后变卖了成都环球中心、西双版纳橄榄坝特色小镇旅游度假区等多个核心项目。

但资产变现之路异常艰难。2020年，云南城投挂牌近百亿资产，但最终仅回血6亿元。2022年至2024年，非流动性资产处置损益大幅波动，分别为8.56亿元、18.41亿元和0.16亿元。04、80后上位：年轻团队的分工

孔薇然的卸任，推动了云南城投管理层的年轻化迭代。
新任董事长崔铠，生于1981年12月，拥有工商管理硕士和经济学硕士学位，是中级经济师、注册会计师。他的职业生涯历经多家大型企业，曾担任海航航空集团投资中心经理、云南祥鹏航空财务总监、海航凯撒旅游集团财务总监等职。

在云南城投内部，崔铠的晋升路径十分清晰：2021年任财务副总监，2021年10月当选董事，2023年5月出任总经理，直至此次接任董事长。

新任总经理李扬则出生于1983年5月，毕业于云南大学市场营销教育专业，是云南城投的“老兵”。履历显示，他从公司战略投资部副经理起步，历任总法律顾问兼首席合规官，并兼任云南城投多家重要子公司执行董事或董事长。晋升前，他已以副总经理身份被提名为董事进入战略决策层，接任总经理可谓水到渠成。

对于新管理组合的定位，有业内人士分析称：“崔铠留任董事长但不再兼任总经理，意味着他将聚焦集团层面与云南省国资委、保利集团的混改谈判；而李扬作为战略投资条线出身的管理者，将负责具体经营，主攻‘卖项目、做转型’，两人分工明确，形成了财务与战略双核心的治理结构。”

05、出路何在？混改与转型的挑战

云南城投新管理层面临的首要挑战是破解混改僵局。2019年7月，云南城投集团宣布与保利集团签署战略合作协议，但六年过去仍无实质性突破；因此，混改前景不明朗成为悬在公司头顶的达摩克利斯之剑。

作为康旅控股重要子公司，云南城投能够获得项目资源和资金上的大力支持。2020年4月，云南省政府明确母公司康旅控股为打造文旅、健康服务万亿级产业的龙头，并配套注资20亿元及组建不低于300亿元的国企改革发展基金。

公司业务转型迫在眉睫。近年来，云南城投基于对行业趋势的判断，着力培养“商管+物管”两大服务板块，致力转型为专业的城市综合服务商。2024年，云南城投的商管及物业两项业务营业收入达12.29亿元，占总营收的63.73%。

但转型之路充满挑战。云南城投在2024年年报中也坦言，物管、商管等轻资产运营业务在激烈竞争中，还需不断加强自身能力建设，创新管理模式。

“亏损问责”与“混改闯关”的双重压力驱动了此次闪电换帅。业内人士分析表示，云南城投能否脱困，关键在于新团队能否在保利集团的加持下，快速实现资产变现、债务瘦身与业务转型。

06、小结

股价跌至2.48元，市值蒸发超90%，员工从4000人锐减至1300人——这些数字记录了云南城投这家上市国企的艰难岁月。新任80后管理团队面临的是一场与时间的赛跑：资产负债率80.93%，短期偿债缺口高达20亿元，混改谈判停滞六年。

新领导层能否破解68亿亏损困局？

年轻的舵手们需要回答这个问题，而市场也正在屏息等待答案。

来源：万联网

本文为万联网（www.10000link.com）原创文章，如有异议，请联系我们。文章欢迎各界转载，转载请注明出处：万联网

收藏