因虚假贸易遭强制退市！“童颜针”爆卖也难救，明星药企江苏吴中深陷“生死局”
在A股江湖，财务造假已经不是什么稀罕事了。近日，作为一家在医药领域拥有较高知名度的上市公司，*ST苏吴（简称“江苏吴中”，代码600200）因子公司与关联方开展无商业实质的贸易业务，连续四年系统性虚增业绩超过17.6亿元，涉嫌信息披露违法违规被中国证监会行政处罚，陷入严重退市危机。
*ST苏吴公告，公司收到中国证监会《行政处罚事先告知书》，认定其存在重大信息披露违法违规行为，触及重大违法强制退市标准，公司股票自7月14日起已被上海证券交易所叠加实施退市风险警示。
虚假贸易，营收全靠“吹”
证监会一纸罚单揭开了这场持续四年的荒诞剧：2020至2023年，*ST苏吴旗下三大贸易子公司与与浙江优诺德贸易有限公司等多家关联公司，开展无商业实质的贸易业务，虚增营业收入、营业成本和利润。没有真实货物？不重要！交易合同翻得哗哗响，资金流水转得溜溜圆。四年间硬生生“吹”出超17.6亿营收，其中2020年虚增额高达4.95亿元，占当年总营收的26%以上，2021年虚增4.69亿元，占比26.39%。
更令人震惊的是利润造假比例，2021年虚增利润占披露利润总额的比例飙升至51.65%，意味着当年账面上每赚2块钱，就有1块是“画”出来的。
连续多年的造假行为严重扭曲了江苏吴中的真实的财务状况和经营成果。有投资者调侃：“*ST苏吴的财务部应该集体转行编剧，这虚构能力横扫金鸡百花！”
公司治理？不如说是“掏空总动员”
如果说财务造假是“面子工程”，那*ST苏吴背后的资金转移就是赤裸裸的“掏心掏肺”。自2018年起，江苏吴中实际控制人钱群山一直躲在姐姐钱群英的“马甲”后指挥大局，但江苏吴中在2018年至2023年的年报里的均披露钱群英为实际控制人，上演了六年“替身文学”。
更狠的是，根据证监会《行政处罚事先告知书》披露，江苏吴中通过支付无商业实质的贸易业务采购款等形式向关联方提供资金，形成关联方非经营性占用资金。
2020年至2022年末，*ST苏吴关联方非经营性占用资金余额分别为1.27亿元、13.9亿元、15.43亿元，分别占当期披露净资产的6.88%、74.2%、84.6%。截至2023年底，被占用的资金余额高达16.93亿元，占净资产的96.09%。
而在此前披露的2025年一季报中也显示，浙江复基控股集团有限公司的其他关联方企业占用江苏吴中7.69亿元未归还。
网友锐评：“这哪是资金占用？分明是开着挖掘机搬公司金库！”
罚单落地，退市倒计时开启
根据证监会的处罚，江苏吴中本身领到1000万罚单，其中实控人、董事长钱群山被罚1500万并禁入市场10年；副董事长钱群英被处以200万元罚款；董事、审计委员会委员陈颐被处以150万元罚款；财务总监孙曦、贸易业务板块子公司总经理骆啸被处以100万元罚款。
此前因年报“无法表示意见”已被*ST的苏吴，如今叠加重大违法退市风险警示。若最终处罚坐实，江苏吴中将黯然退场。公司虽声称“经营正常”，但投资者已开始用脚投票：“当财报变成科幻小说，还是早散场为妙！”
业绩预亏，“童颜针”也救不了
江苏吴中是A股知名上市公司。官网信息显示，该公司成立于1994年，其前身为普教系统校办企业。1999年在上交所挂牌上市，被誉为“中国普教第一股”，为吴县（现吴中区）第一家、苏州市第六家上市公司。此后，江苏吴中通过系列收购兼并与项目投资，不断优化主业，逐渐涉足医药、投资等多个行业领域。
2021年，江苏吴中加码布局医美领域，并在医美产品端积极发力。同年12月底，该公司宣布斥资1.66亿元，取得达透医疗51%的股权，借此顺利拿下韩国“童颜针”AestheFill（艾塑菲）在中国大陆地区的独家销售代理权。
2024年初，江苏吴中代理的艾塑菲（AestheFill）童颜针产品在国内获证，是在国内上市的首款进口童颜针产品。它由韩国医美企业REGEN Biotech, Inc.研发，产品于2014年首次在韩国获批上市。
从财报信息来看，艾塑菲童颜针的吸金能力不容小觑。产品获批上市后，2024年，江苏吴中医美生科板块创收3.3亿元，同比狂飙4225.65%。同期，该公司的总营收为16亿元，并成功扭转连续两年亏损的局面，实现盈利。
江苏吴中曾在电话会中透露，AestheFill瞄准高端医美市场，2024年预计覆盖500-600家机构，目标销售量为10万支，券商更预测创收3.5亿。但童颜针能丰脸颊，但现实却很骨感：
1?? 医美收入仅占总营收20%，独木难支
2?? 贸易板块收入只剩2100万（同比暴跌94%），昔日造假流水线彻底停摆
3??2024年药品业务缩水三成，老本行日渐凋零
7月14日，江苏吴中披露2025年半年度业绩预亏公告，预计今年半年度实现归母净利润约-6000至-4000万元，与上年同期相比将出现亏损。
值得一提的是，就在预亏公告发布前三天，董事长钱群山还在半年会上高唱“聚焦业务、精兵简政”（说人话：裁员节流）。
可惜市场早看透这场面话：
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今年上半年预亏6000万 vs 去年盈利2445万，业绩变脸快过医美消肿
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重大违法退市利剑高悬（虚增近18亿营收+长期隐瞒实控人）
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证监会1500万罚单+10年禁入等着实控人
股民神总结：“去年财报是童颜针限定版，今年直接切换退市风险警示片！”
当前，多重危机交织下，江苏吴中正站在生死攸关的十字路口。业绩预亏的持续压力、核心产品代理权的不确定性，叠加重大违法可能触发的退市风险，不仅考验着公司管理层的破局能力，也让投资者对其未来走向充满疑虑。资本市场的敬畏之心与合规底线，在此刻显得尤为沉重。（如需构建供应链全面风控体系或全面排查供应链业务合规与风险点服务，联系咨询19168536275）
来源：万联网
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