90%国企都搞混：融资性贸易与供应链金融有什么区别？1张表给你解释清楚

这两年不管是给国企做公开课，还是做内训，亦或是做合规与风控诊断，我们发现大家还是很容易把供应链金融等同于融资性贸易，这真是天大的误解！

首先，我们来看一下这两者的文字说明：

1、融资性贸易的本质是资金的空转和套利，属于伪金融。国有企业违规开展融资性贸易业务是具有高度风险性的、被监管禁止和重点打击的行为；

2、供应链金融的本质是服务于实体贸易，属于真金融。依规开展供应链金融业务是属于风险可控的、被政策鼓励的业务，代表了地方国企未来的一种发展方向。

一、供应链金融与融资性贸易的共同点

尽管供应链金融和融资性贸易的本质不同，但它们在表征上却有一些相似之处：

• 都基于贸易背景两者都围绕一个或多个贸易合同展开，形式上都有货物、服务和资金的流动；
• 都提供融资功能在交易过程中，至少有一方（通常是中小企业或供应商）获得了资金支持，解决了流动资金短缺的问题；

• 都涉及多个参与方通常都涉及核心企业、上下游企业、以及可能存在的金融机构或类金融平台；
• 都发生在供应链场景中活动都嵌套在供应链的采购、生产、销售等环节中。

正是因为这些表面上的相似性，才使得融资性贸易常常被伪装成供应链金融。以至于部分从业者都分不清楚两者的区别，相应地，这些相似性也增加了监管和识别的难度。

二、供应链金融与融资性贸易的核心区别

通过上表7个维度的对比，可以比较直观地看出两者之间的核心区别。

三、融资性贸易与供应链金融的简单比喻

• 融资性贸易，好比 “挂羊头卖狗肉”

门口招牌是“羊肉铺”（贸易），但实际做的是“地下钱庄”（融资）的生意。羊肉（货物）可能不新鲜、甚至不存在。——融资性贸易在整个生意中只是为了进行资金借贷而存在，非但不合规，而且风险非常高。

• 供应链金融，好比 “给血液循环系统加油”

人体（供应链）本身是健康的，需要血液循环（物流、商流）来维持生命。但当某个部位（中小企业）供血不足或因故失血时，通过外部补充一些血液或营养（资金），来帮助整个身体更高效地运转。——供应链金融的资金是服务于实体的健康运行。

四、如何一眼看穿融资性贸易

如果一项业务出现以下一个或多个特征，就需要引起警惕，因为它多半是融资性贸易——

• 交易链条异常冗长，同一批货物在关联或非关联企业间多次转手，却一直未被消化；
• 交易模式不符合商业逻辑，例如“高买低卖”、闭合循环贸易（货物居然回到了链路中的某个销售方那里）；

• “四流”不统一，特别是货物流与票据流、资金流分离，即“走单、走票、不走货”；
• 资金流形成闭环，资金的最终来源和去向是同一企业或关联方；

• 交易链中的一方或多方为缺乏贸易资质的国有企业。因为国企有信用好、融资成本低的优势，常被用作为融资性贸易的资金通道。这也是国资委三令五申，要求国企要围绕自身主责主业开展业务的原因。

总结

判断某个业务模式是融资性贸易还是供应链金融，最核心的标准就是其根本目的是为了“融资”而虚构贸易，还是为了“促进真实贸易”而提供融资。

所以，为助力国企供应链公司以最快速、最省钱、最省力的方式升级风控工作的方式方法，自检合同以及业务中的不合规与风险点，规避掉入融资性贸易的陷阱中，同时建立起供应链业务负面清单，并形成一套完整的覆盖全流程、全员参与的风控操作细则规范，我们将于10月16-17日在南京举办第三期《供应链业务全员全流程风控操作细则实操课》。

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